134家公司担保额超过净资产 专家建议担保要量力而行

本报记者 桂小笋

2022年年报披露进入尾声，从披露的数据来看，部分上市公司交出的答卷“写满了风险”。同花顺数据统计显示，截至4月27日，在已披露年报的上市公司中，有134家公司担保总额占净资产总额的比例超过100%。

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从这些公司的财务报表细节里可以看出，除了担保总额占净资产比例较高之外，违规担保等行为也时有出现。

对此，接受《证券日报》记者采访的财务、法律行业专家人士认为，高额担保行为，如同多米诺骨牌，容易引发上市公司的系统风险。从已有的案例来看，如果这些公司担保环节中的某一个部分发生偏差，极有可能将整个公司带入危险地带。而结合部分公司的财务报表细节来看，想要逐步“拆除”财务高杠杆的风险，仍然任重道远。

部分公司担保已引发风险

从统计数据来看，上述134家公司中，有10家ST公司。

ST九有2022年年报显示，公司对外担保余额为17128.76万元，担保总额占公司净资产的比例为810.03%；公开信息显示，ST九有的担保全部是对润泰供应链提供的担保，上述担保已全部逾期。因为担保问题已经为公司带来了风险：因润泰供应链银行贷款逾期，ST九有提供连带责任担保，导致公司被部分债权银行及供应商起诉，公司承担担保责任。

ST九有的高担保状况不是个案，4月25日，ST新研发布的2022年年报显示，公司实际担保总额占净资产的比例为830.59%。

透镜咨询创始人况玉清告诉《证券日报》记者，通过担保物的方式进行质押、抵押融资，可以有效降低企业融资成本。但高额担保行为是一把双刃剑，一方面，如果公司所处的行业是高景气行业，放大财务杠杆，迅速获得资金可以加速业务的扩张；但另一方面，如果主营业务所处的行业景气度偏低，放大财务杠杆的行为就会带来较高的风险。

“如果担保资产比例过高，一旦出现信用违约被强制执行，可能会影响企业的正常生产经营。从过往的案例中可以看到，几乎所有资金链断裂的公司、出现爆雷的公司，担保率都超过100%。”况玉清表示。

此外，北京威诺律师事务所主任杨兆全律师告诉《证券日报》记者：“在过去曾多次发生因为受到多笔大额担保牵连，以致公司陷入困境的案例。”

警惕高额担保风险

除了高额的担保率之外，细究上市公司的财报细节可以看出，一些违规担保行为也时有出现。

“从司法实践上来看，一旦被担保方不能履约，原告会把担保人告上法庭，要求承担连带责任。更多的情况下，原告会申请法院对担保人的账户和重要资产进行查封，严重影响上市公司的正常经营。目前来看，担保人败诉的概率较大。而一旦败诉，会被法院强制执行。大额的担保，会对公司的生产经营甚至生存带来重大影响。”杨兆全告诉《证券日报》记者。

就如何防范担保风险的问题，接受《证券日报》记者采访的行业人士皆认为，风险提示上会有一些信息盲点，而上市公司的董监高等关键少数认真履职、当好看门人，是非常重要的。

有业内人士表示，“在过往的实践中，有部分上市公司违规为关联方担保，或者盗用、冒用上市公司的信息为他人担保，而从后续监管部门查出的事实中可以看出，相关上市公司董监高的失职行为是造成风险产生的重要原因之一。”

对于担保问题如何提示风险，有审计工作人员告诉《证券日报》记者，通过银行的担保会有备案，审计时会去银行打印征信记录，不过，对于未通过银行的担保，查证会比较困难。

此外，针对当前部分企业的高担保率，况玉清建议，企业还是要量力而行，“如果不是景气度很好的行业，应该注意控制负债和融资杠杆，谨慎扩张，先要求稳，不能急于求快。”

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