【财报季】传统业务下滑，依靠创新业务带动，海康威视半年营收勉强增长，但净利润再次下滑。

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海康威视（002415）2023年半年报显示，公司实现营业总收入375.71亿元，比上年同期增长 0.84%。

最近五年（2019年至2023年），海康威视0.84%营收增幅是最低的一年。2020年上半年，其营收增幅也只有1.45%，随后在2021年中报实现近40%超高速增长，随后在2022年半年增速回落至9.9%。同时，这也是有记录以来，海康威视增长最低的​半年报。

这五年中，实现两位数增长还有2019年，增长14.6%。整体看，海康威视五年营收平均增速大约为13.3%。

公司境内主业包括三大事业群，公共服务（PBG）、企事业(EBG)和中小企业(SMBG)事业群，上半年只有EBG实现增长2.4%，PBG下滑10%，SMBG下滑8.5%。此消彼长之间，SMBG营收规模也反超了PBG，成为营收最高板块。

创新业务半年整体收入81.88亿元，同比增长16.85%，占公司营收比重达到21.8%。创新业务中又包括多个业务板块，比如智能家居，机器人，以及热成像、汽车电子和存储等。

上半年营收增长最快是机器人业务，达到29%。汽车电子和智能家居增长也超过10%。创新业务在海康威视中权重越来越高，对公司最终实现增长，也起到直接推动作用。

创新业务中，萤石网络已经成功上市；海康机器也在上市冲刺过程中，大“海康系”将有三个上市平台。

需要注意的是，2023年上半年，海康威视研发投入52.85亿元，同比增长13.06%，这远远高过营收增速，这也表明海康威视持续在技术投入的决心。

海康威视仍保持着较高的盈利能力，毛利率超过45%；上半年归母净利润53.4亿元，同比下滑7.3%，这也是继2022年中报下滑11%以后，再次下滑；半年净利率15.32%。

截至8月18日收市，海康威视总市值3163亿元，最新股价33.9元，和历史高点67元相比，近似腰斩，最新市盈率不到26倍？如果总收入一直无法提振，很可能再次跌破3000亿元市值。

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